К сожалению, попытки смены глобального депозитария или «перевыпуска» ценных бумаг через депозитарии дружественных стран не увенчались успехом, так как могли трактоваться как инструменты обхода санкционных законов. Официальное включение НРД в санкционные списки ЕС создало условия для проработки альтернативных способов предоставления ликвидности инвесторам на вторичном рынке и, соответственно, «разморозки» части активов. В результате длительных консультаций был выбран вариант, который менеджмент на текущий момент считает оптимальным. Для его реализации будут использованы все необходимые ресурсы группы. Динамика индикативного СЧА фонда FXRL, основанная на стоимости ценных бумаг на локальном рынке, показывает, что активы ETF прибавили около 48% в долларах с последней публикации СЧА (3 марта) по 10 августа 2022 года. Разумеется, с учетом падения рынка акций РФ в рублях, такой эффект дало прежде всего укрепление национальной валюты.
Что это за фонд
Все расчеты с количеством бумаг каждого фонда можно отправить себе на почту. Чтобы деньги просто так не лежали, а давали какой-то доход, вложился в самый надежный на тот момент(по уверениям всех управляющих) ETF от Finex — FXMM. В связи с санкциями эти бумаги были заморожены и прошли делистинг с Московской биржи.
С моими вложениями в ваши фонды все будет нормально? Или они будут заблокированы и заморожены?
👇Как видно из скрина ниже, всего я планировал впендюрить нерезидентам 9 наименований фондов Finex на общую сумму ,85 рублей. Отчасти рост валюты мог быть спровоцирован тем, что иностранцам в ответку отдали их замороженные бумаги, за которые они получили рубли, а после купили на них валюту, что и подтолкнуло курс вверх. Из-за валютного риска при установлении справедливой цены в рублях, невозможности захеджировать свои риски и отсутствия полноценного доступа к рынку и дополнительному капиталу. В настоящий момент сохранение рублевого хеджа представляется невозможным — как из-за разделения внутреннего и внешнего рынка доллар-рубль USDRUB, так и из-за введения минимальных комиссий (12% от размера операций) на валютном рынке в России. Напротив, в течение нескольких недель планируется восстановление расчетов NAV и, соответственно нормальное функционирование первичного рынка некоторых ETF. Именно поэтому главный приоритет FinEx ETF — восстановление биржевого обращения фондов.
В таком случае все активы фонда распродаются, у фонда образуются деньги в валюте фонда, дальше эти деньги направляются на счета клиентов. Если коротко, то даже в самом худшем случае инвесторы получат свои деньги обратно. Инвесторы совершают операции на вторичном рынке и смогут покупать акции ETF даже без присутствия ММ у других инвесторов. Поэтому мы не видим каких-либо ограничений для совершения операций с фондами FinEx ETF, в том числе и с FXUS и FXIT, как только возобновятся торги всех секций фондового рынка на Московской бирже. Вы можете задать эти вопросы непосредственно участникам рынка и их клиентам — НРД, Euroclear и брокерам, чьи активы хранятся у этих центральных депозитариев.
Здесь действует та же норма закона о неосновательном обогащении. Можно ссылаться на статью 1102 Гражданского кодекса РФ, согласно которой отказ в возврате средств является неосновательным обогащением продавца. Магазин не имеет права считать предоплату своей собственностью.
Основным источником дивидендов в рублевом классе акций выступала форвардная премия в паре RUB/USD (дополнительная доходность за счет положительной разницы между рублевыми и долларовыми ставками). Дивиденды выплачивались раз в полгода исходя из среднего уровня ключевой ставки ЦБ РФ за шесть месяцев до момента объявления дивидендов. К переменной ставке добавлялись 150 базисных пунктов (1,5 процентного пункта) премии, отражающей спред между средней доходностью бумаг в составе портфеля облигаций и безрисковой долларовой ставкой. В феврале 2022 года инвесторы получили дивиденд в размере 7,3% годовых.
Как мы уже отмечали, обеспечение ликвидности на рынке и процесс ликвидации требуют восстановления инфраструктуры доставки денег и бумаг иностранных эмитентов на российский рынок. Почему нельзя просто «взять и погасить» фонды, можно прочитать по ссылке. Регуляторы финансового рынка, Совет директоров фондов FinEx ETF и другие участники инфраструктуры рынка заинтересованы в восстановлении нормального обращения фондов на Московской бирже.
На что стоит обратить внимание владельцу акций FXMM?
Именно по этой причине (невозможность вывода средств из Euroclear при погашении фондов), совет директоров FinEx Funds ICAV и FinEx Physically Backed Funds ICAV в настоящее время не рассматривают вопрос о закрытии фондов FinEx ETF. К сожалению, оценить срок возобновления нормальных операций в настоящее время не представляется возможным. В результате прекращения операций хеджирования на «балансе» FXMM остались исключительно рубли (в виде денежных средств на банковском счете).
Директора фондов будут принимать решение о реализации тех или иных мер исходя из интересов инвесторов. Все решения будут основаны на проспекте и основополагающих документах фонда. Ни FinEx ETF, ни какое-либо другое лицо не может в настоящее время дать прогноз относительно сроков восстановления расчетов по цепочке НРД-Euroclear. Вместе с тем у нас нет оснований ожидать заморозки активов на неопределенный срок.
С начала года по 15 июля 2022 года стоимость активов фонда FXIT уменьшилась на 27,8% в долларах США, тогда как стоимость TECH упала на 33,2% в долларах. форекс обучение RCUS, в свою очередь, инвестирует в iShares Core S&P 500 UCITS ETF, то есть по структуре является «фондом-матрешкой» и имеет двойную комиссию. Само по себе погашение фондов в отсутствие междепозитарного взаимодействия не даст инвесторам возможности получить необходимую ликвидность (денежные средства).
У чарджбэка есть риски?
- При таком запрете фонды не имеют возможности обращаться на бирже, по сути это эквивалентно закрытию фонда.
- В результате в портфеле рублевого класса акций (FXRB) не осталось базовых активов, а все другие еврооблигации в портфеле фонда теперь относятся к валютному классу акций (FXRU).
- Перевод FinEx ETF, как и других иностранных ценных бумаг из «Альфа-Банка», осуществлялся не централизованно, а по индивидуальным поручениям самих инвесторов.
- В подготовке и согласовании ходатайства участвовали как юридические консультанты, так и ключевые участники экосистемы фондов, включая кастодиана фондов — Citi.
- Можно сравнить ее с текущей ценой на бирже в приложении брокера.
Мы проанализировали публикацию и полагаем, что обновление правил работы Euroclear никак не отразится на сохранности активов FinEx ETF. Чтобы подробнее в этом разобраться, мы подготовили краткий комментарий о том, что на самом деле произошло. В настоящее время рынок для большинства облигаций российских корпоративных эмитентов отсутствует — как следствие, для оценки администратором фонда используются нулевые или близкие к нулевым цены. Вместе с тем купоны по некоторым еврооблигациям благополучно доходят до FinEx ETF (например, был зафиксирован факт поступления купонов по еврооблигациями «Норильского никеля» и «Евраза»).
Важно отметить, что ПИФ на иностранные активы, которые возобновили торги на Московской бирже, изначально (то есть с момента формирования) использовали депозитарную цепочку, не связанную с Euroclear. Другими словами, им не пришлось что-то менять в своей инфраструктуре — управляющие компании таких фондов могли возобновить торги гораздо раньше конца мая. В настоящее время Московская биржа возобновила торги еврооблигациями Министерства финансов Российской Федерации и облигациями ВЭБ.РФ, выпущенными по локальному праву и номинированными в иностранной валюте. Эта новость не имеет какого бы то ни было отношения к операциям FXRU. Для FXRU, чьи активы хранятся в иностранных юрисдикциях, отказ или невозможность для эмитентов совершать операции в соответствии с проспектом, включая выплаты в рублях, создает дополнительные риски.
Как хранить деньги «на черный день»: 3 ETF для «подушки безопасности» в рублях
Доверять финансовым организациям без разрешения на Ux-дизайнер торговлю нельзя, поскольку нет никаких гарантий, что вы увидите свои деньги. А для жителей России важно наличие лицензии ЦБ РФ (которой у мошенников тоже нет), чтобы в случае возникновения споров можно было обратиться в контролирующие органы. «…Необходимо в явном виде продемонстрировать стремление прекратить деловые отношения с группой „ПАО «Московская биржа»“, в которую входит НКО „АО «НРД»“.
Ввиду экстраординарной для UCITS ситуации для определения судьбы квадрат ганна фонда потребовалась дополнительная консультация с ЦБ Ирландии. Без регуляторного одобрения возобновление СЧА по FXTB/FXMM невозможно. На текущий момент нам неизвестно ни об одном факте получения каким-либо иностранным лицом лицензии, дающей право на взаимодействие с НРД.